诚利和 PMI价格指标连续回升 经济向好基础继续巩固

张大伟 制图

PMI价格指标连续回升 经济向好基础继续巩固

国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会8月31日发布的数据显示，8月，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，较7月上升0.1个百分点，景气水平较7月有所改善。其中，制造业企业生产稳定扩张，价格指数连续3个月回升。专家分析，PMI指数小幅回升，表明扩内需、综合整治“内卷式”竞争等政策效果初步显现，经济运行向好基础继续巩固。

制造业市场价格水平改善

从制造业PMI分项指标看，企业生产稳定扩张。数据显示，8月，生产指数为50.8%，比7月上升0.3个百分点，连续4个月位于临界点以上，制造业生产扩张加快。

需求方面，新订单指数为49.5%，新出口订单指数为47.2%，均较7月上升0.1个百分点。

“供需两端共同上升，体现经济仍然保持较强韧性。不过，供需缺口拉大，生产还是大于需求。”中国银河首席经济学家、研究院院长章俊表示。

中国物流信息中心分析师文韬分析，我国部分地区仍存在极端天气的影响，但强度和持续性有所减弱。各项扩需求政策落实，再加上外部环境阶段性缓和在一定程度上稳定了市场情绪，制造业市场需求缓中趋稳。

8月，大型企业PMI为50.8%，扩张步伐有所加快，连续4个月高于临界点。中型企业PMI为48.9%，小型企业PMI为46.6%。受需求不足影响，中小企业生产指数仍处于荣枯线之下。

制造业部分重点行业保持扩张，新动能加快发展。8月，高技术制造业和装备制造业PMI分别为51.9%和50.5%，比7月上升1.3和0.2个百分点，支撑作用持续增强。

在综合整治“内卷式”竞争系列政策作用下，制造业市场价格水平继续改善。

数据显示，8月，原材料价格加快上升，制造业原材料购进价格指数为53.3%，较7月上升1.8个百分点，连续3个月明显上升，且连续2个月运行在扩张区间。同时，产成品价格也趋稳运行，出厂价格指数为49.1%，较7月上升0.8个百分点，同样连续3个月上升，并创下今年以来最高点。

“分行业来看，制造业四大行业的价格指数基本都呈现上升势头，显示当前市场价格处于改善进程，且这种改善比较普遍。”文韬表示，长期来看，整治“内卷式”竞争政策将不断优化市场竞争秩序，缓解供需矛盾，支撑价格运行在良性循环的轨道。

服务业景气水平明显回升

8月，非制造业商务活动指数为50.3%，非制造业继续保持扩张。其中，服务业商务活动指数为50.5%，比7月上升0.5个百分点，升至年内高点，景气水平明显回升。

“暑期消费带动作用继续显现，居民出行、文体娱乐以及住宿餐饮活动表现良好。”中国物流信息中心分析师武威表示。

中国物流与采购联合会副会长何辉介绍，8月，铁路运输、航空运输和文体娱乐业的商务活动指数均在55%以上，住宿业和餐饮业商务活动指数较7月均有明显提升。

值得注意的是，8月，货币金融服务业商务活动指数和新订单指数较7月均有不同程度上升，指数均在50%以上，资本市场服务商务活动指数连续两个月高于70.0%。

“金融相关行业活动保持扩张，银行和资本市场服务业均有良好表现，为支撑实体经济运行、改善企业融资环境，提供了有力支撑。”武威说。

受近期高温多雨天气等不利因素影响，建筑业生产施工有所放缓，建筑业商务活动指数为49.1%，比7月下降1.5个百分点。

国泰海通证券宏观首席分析师梁中华认为，近期，新型政策性金融工具政策宣讲会在多地密集召开，重大项目建设或将加快推进。此外，城市更新项目也或将对基建活动有所支撑。

扩内需仍将是政策重点

从制造业PMI的库存指数看，8月，原材料库存指数为48.0%，比7月上升0.3个百分点；产成品库存指数为46.8%，比7月降低0.6个百分点。

“或受需求暂稳、采购加快的推动，原材料、产成品库存指数分化，前者增、后者降，产销衔接水平有所提升。”梁中华说。

章俊分析，8月，产成品库存水平下降明显，而生产的显著扩张也让企业加大采购规模，对原材料进行备货。在生产和订单持续上行的情况下，企业或进入被动去库存，如果这一趋势能够持续，库存周期的开启或即将呈现。

展望下一阶段，专家表示，扩内需政策仍需加力，经济指标有望环比改善。中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，要显著加大宏观经济政策逆周期调节力度，显著扩大政府公共产品、公共服务投资规模，带动市场订单显著增加，带动企业生产投资显著活跃。

民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬判断，随着政策效应持续发挥，主要经济指标有望在8月初步企稳。下阶段进入“金九银十”生产销售旺季，各项经济指标有望继续环比改善。

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